由于供需的节律性波动，养猪业长期延续了价格周期性波动的趋势。2018年8月在中国发生的非洲猪瘟疫情加速了工业去产能。在叠加周期性变化后，从2019年春节前后到现在，家猪期迎来了前所未有的高盈利期猪价下行拐点已至，行业格局也随之而来。改变。

水龙头图案变化

虽然国内养猪业以散养小农为主，但公开披露的数据来自养猪业10家大型上市公司（温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份等）显示，这10家上市公司的市场份额自2016年以来快速增长，从2016年的3.84%到2019年的8.54% . 行业集中。度增加。

“虽然目前非洲猪瘟疫情较前高峰有所减弱，但各地仍有零星流行，未来一段时间内疫情可能会正常化，对生产者影响较大， “一旦发生，将是一个巨大的打击。”谈及此次超级周期带来的行业格局变化，一家未具名的上市生猪养殖公司负责人卢航（化名）表示。

他认为，在这个周期中，行业格局的变化比以往任何时候都大。目前，养猪业对生物安全的要求很高，养殖和防疫的投资门槛是散户难以逾越的。因此，许多中小型养殖企业因疫情和周期性波动而正常退出，这无疑对行业集中度的提高是一个巨大的推动。

此前，新希望董事长刘畅也曾公开表示，在非洲猪瘟肆虐的情况下，整个养猪行业的趋势是中小散户退出或选择与大公司合作，整个行业的养猪能力将越来越集中在一些资源丰富的大公司。

除了行业优势资源向头部靠拢，本轮疫情之下，龙头格局也在悄然发生变化。

就在5月7日，牧源股份发布2020年4月生猪销售简报，显示公司当月实现销售收入39.9亿元，超过龙头温氏股份。 37.780 亿收入的当月首次。

2019年以来，包括牧原、温氏、正邦、新希望等国内养猪龙头在内的养猪龙头竞相“竞相”扩能，加之阿里、万科等细分龙头跨界养猪的消息频发，这让市场对未来的行业格局有了更多的了解。变化充满了遐想。

是行业拐点吗？

在行业龙头加速扩张的背景下，国内生猪供应端的缺口是否有望快速填补？今年2月中下旬以来生猪价格的下行趋势是否预示着周期的下行拐点已经到来？

“近期价格下跌主要是需求端低迷造成的，但判断周期拐点更多是由供给端决定的，这取决于可以繁殖的母猪数量。” 温氏股份相关负责人接受证券时报、e公司记者采访时指出，虽然前期很多大企业都扩大了产能，产量也在逐步增加，但整体市场供应缺口依然存在。

卢航也认为，现在说拐点还为时过早，不能从市场供求结果中得出这个结论。

“价格会在明年下半年或后年大幅下降，而且是一个渐进的下行过程。” 华南某上市养猪公司负责人汪洋（化名）认为，建设猪舍、形成产能需要一段时间。大约一年半时间，前期龙头企业产能需要逐步释放，目前市场供应仍远未达到支撑下行周期的水平。

唐人申相关负责人也表示，判断生猪价格走势的最终点还是要看供求关系。需求方面，随着新冠肺炎疫情的逐步缓解，包括国家各项经济刺激政策的拉动，后期市场需求将逐步恢复。供应方面，生猪养殖放出大约需要一年时间，而这些产能要到明年和明年才能形成。产能缺口短期内难以弥补。

“目前，无论是大型企业还是中小农户补仓的积极性都很大，产能也有所扩大。但在这波浪潮中，半数以上的中小农户都被淘汰了。”循环，这部分产能不会恢复。” 该网首席分析师冯永辉认为，近期猪价的下行趋势并不意味着大周期的拐点已经到来。目前供应仍有缺口，预计供应短缺要到今年9月以后才能缓解。

不过，卓创资讯分析师张莉莉认为，自2月中旬以来，国内生猪价格一直在下跌。一定程度上，本轮猪价或出现周期拐点迹象。

“生猪价格跌至10元/斤以下，说明供给端已经恢复。生猪市场供需平衡的价格在7-9元/斤。目前下降幅度在生猪价格有所回落，表明市场供应仍有缺口。” 她表示猪价下行拐点已至，市场容量将在下半年开始释放。